[ad_1]

مطالعه اخیر منتشر شده در مروری بر مطالعات مالی توسط محققان خاویر گیل بازو ، سرجیو مایورمو و پیتر هافمن شواهد روشنی را نشان می دهد که در اسپانیا ، وجوه مربوط به بانک از طریق خرید اوراق قرضه در بازار اصلی در سال گذشته ، از شرکت مادر خود پشتیبانی مالی می کنند. بحران (2008-2012).

هزینه ها و مزایای مجامع را محاسبه کنید

این مطالعه اولین مطالعه بین المللی در مورد استفاده از صندوق های سرمایه گذاری مشترک است که توسط شرکت های تحت کنترل بانک ها به عنوان منبع جایگزین تأمین مالی موسسات بانکی اداره می شود. محققان در حال بررسی این هستند که آیا شرکت های بزرگ از نظر استراتژیک مزایای این عمل را در نظر می گیرند و اینکه آیا در دسترس بودن این منبع جایگزین بودجه به بانک ها کمک می کند تا از پس دوره های مالی بر بیایند.

به منظور به حداقل رساندن هزینه تأمین سرمایه متقابل ، بیشتر از وجوهی که با هدف سرمایه گذاران خرده فروشی و وجوه بدون هزینه اجرایی استفاده می شوند ، استفاده می شود. این نشان می دهد که این شکل از بودجه نتیجه یک تصمیم استراتژیک در سطح کنگره است.

در مطالعه خود ، نویسندگان دریافتند که پشتیبانی مالی ارائه شده توسط مدیران صندوق های سرمایه گذاری مشترک فرعی به بانک های اصلی آنها در زمان بحران و برای بانک های با ریسک بیشتر است. به گفته نویسندگان ، تضاد منافع که آنها تجزیه و تحلیل می کنند تنها در شرایط استثنایی مانند مواردی از بانک های اروپایی و اسپانیایی پس از ورشکستگی برادران لیمان در سال 2008 بوجود می آید.

اگرچه بودجه شعبه در زمانهای عادی از نظر بانکها ارزش کمی دارد ، اما در یک بحران مالی بسیار ارزشمند است. توانایی بانک اصلی در استفاده از این منبع جایگزین تأمین مالی تا زمانی که بحران بانکی اتفاق نیفتد ، ناپایدار است. این رویه بیشتر در بین بانکهایی دیده می شود که بیشتر به نقدینگی بانک مرکزی متکی هستند ، وامهای غیر عملکردی بالاتری دارند و افت رتبه را تجربه می کنند.

تجزیه و تحلیل بانک های اسپانیا در دوره 2000-2012

در این مطالعه از داده های صندوق های سرمایه گذاری متقابل مربوط به بانک های اسپانیا در دوره 2000-2012 استفاده شده است. به گفته نویسندگان ، اسپانیا به سه دلیل یک آزمایشگاه مناسب برای اهداف تحقیقاتی است: صنعت صندوق سرمایه گذاری مشترک آن تحت سلطه بانک ها است. بخش بانکی اسپانیا پس از فاجعه لمان در سال 2008 وارد یک دوره بحران جدی شد ، که وابستگی آنها به بانک های مرکزی و رقابت برای منابع پایدار بودجه را افزایش داد. و سرانجام ، زیرا برخلاف ایالات متحده ، معاملات مرتبط در اسپانیا ممنوع نبود.

این مطالعه نشان داد که در دوره 2000-2012 ، با در نظر گرفتن کلیه دارایی های همان گروه مدیریت دارایی ، خرید بیش از حد بدهی از بانک مادر زیرمجموعه آن به طور متوسط ​​2.85٪ از کل ، صادر شده برای کل دوره تجزیه و تحلیل شده ، که مربوط به 514 میلیون یورو برای هر بانک ، یا در مجموع 14،400 میلیون یورو است. در حالی که حمایت مالی در مواقع عادی وجود ندارد ، 7٪ مبلغ صادر شده در زمان بحران را نشان می دهد (در کل 11،900 میلیون یورو). این تأمین مالی به بانک ها امکان داده است محدودیت های مالی خود را کاهش دهند و دسترسی به اعتبار مشاغل اسپانیایی را در شرایط بحران تسهیل کنند.

تغییراتی در مقررات اسپانیا که ضعیف باقی مانده و به نفع سرمایه گذاران صندوق نیست

در اسپانیا ، به دلیل قرار گرفتن در چارچوب نظارتی اروپا مربوط به تعارض منافع در مدیریت دارایی ، در اسپانیا معاملات با شرکت های هم گروه ممنوع نیست. این مقررات بر اساس ایجاد قوانین رفتاری برای جلوگیری از تضاد منافع یا به حداقل رساندن تأثیر بر سرمایه گذاران است. به گفته نویسندگان ، این روش ممکن است در حمایت از سرمایه گذاران صندوق های سرمایه گذاری مشترک مثر نباشد.

در فوریه 2018 ، کمیسیون ملی بازار اوراق بهادار Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) قوانین جدیدی را ایجاد کرد که نیاز به مجوز قبلی برای این معاملات داشت. در مجوز باید هرگونه تضاد منافع ایجاد شود ، به این معنی که شرکت های مدیریت دارایی باید صریحاً اعلام کنند که معامله ای به نفع سرمایه گذاران انجام می شود. نویسندگان همچنین یک رویه نظارتی جدید را پیشنهاد می کنند که شامل بهبود شفافیت معاملات طرف های مرتبط و هزینه های بالقوه آنها برای سرمایه گذاران است و ابزارهایی را در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد که مقایسه بازده ، کارمزد و ریسک بین وجوه را تسهیل می کند.

###

سلب مسئولیت: AAAS و EurekAlert! هیچ مسئولیتی در قبال صحت گزارشهای خبری منتشر شده در EurekAlert ندارند! از طریق موسسات کمک کننده یا استفاده از هرگونه اطلاعات از طریق سیستم EurekAlert.

[ad_2]

منبع: kolah-news.ir